El Banco de Espaa alerta de una “prdida de PIB significativa” por la guerra, que atrasar la recuperacin

Avisan de que la Eurozona podra crecer slo un 2,3% este ao por la guerra, 1,9 puntos menos de lo previsto

Espaa y el conjunto de Europa podran enfrentarse a una cada de su economa “significativa” por el impacto de la guerra de Ucrania. As lo ha advertido este martes el Banco de Espaa, que da pistas al Gobierno sobre las medidas que debera implementar para evitarlo y que no pasan por estmulos indiscriminados para todos.

Segn ha explicado el propio gobernador, Pablo Hernndez de Cos, los efectos colaterales de la guerra en la economa llegarn por cuatro canales de transmisin diferentes: el de las materias primas, el financiero, el comercio y el de la confianza o incertidumbre.

De todos ellos, el ms importante para la economa espaola es el ltimo, ya que “los hogares y empresas experimentarn dificultades para anticipar los desarrollos econmicos futuros, en particular sobre sus rentas” y eso a su vez “pesar sobre sus decisiones de consumo e inversin“, componentes fundamentales del Producto Interior Bruto (PIB).

“Varios ejercicios de simulacin internos del Banco de Espaa sugieren que, en algunos escenarios particularmente acusados en relacin con la gravedad y la duracin del conflicto blico, la prdida de PIB debida a este canal podra ser significativa“, avisa la institucin, que calcula que la Eurozona podra crecer slo un 2,3% este ao por la guerra, 1,9 puntos menos.

Por el canal de las materias primas, el supervisor recuerda que “en Espaa, solo el 6% de las importaciones de productos energticos (el 4,5% del consumo energtico) procedan de Rusia en 2019, pero esta cifra es muy superior en pases como Alemania e Italia (17% y 22%, respectivamente)”, de hecho “una hipottica reduccin o corte del suministro de Rusia puede tener un impacto elevado en la economa europea”.

Pese a nuestra menor dependencia, un aumento del 10% en el precio del gas durante un ao restara entre 0,035 puntos al PIB el primer ao y 0,045 el segundo; mientras que una subida del 10% en el precio del petrleo restara 0,16 puntos al PIB en el primer ejercicio y casi una dcima el segundo. Espaa es el pas que ms nota el impacto en crecimiento de estas subidas, por encima de otros pases como Alemania, Francia o EEUU, explica el Banco de Espaa.

La economa espaola tambin podra resentirse por el canal financiero, por el aumento de la volatilidad y el tensionamiento de las condiciones de financiacin, y por el canal comercial, ya que “aunque la exposicin comercial directa de los pases europeos a Rusia es moderada y ms modesta en Espaa”, los “efectos indirectos pueden ser elevados, particularmente en el contexto de las sanciones”.

Espaa es de los nicos pases de Europa que no ha recuperado en 2021 el nivel de produccin previo a la pandemia. Estaba previsto que a finales de 2022 lo lograra, gracias sobre todo al despliegue de los fondos europeos, pero el impacto econmico de la guerra podra postergar an ms la recuperacin de la economa y de la tendencia de crecimiento.